中泰证券：销售同环比走弱！土地成交有所回暖

一周行情回顾

本周，申万房地产指数上涨0.29%，沪深300指数下跌0.44%，相对收益为0.72%，板块表现强于大盘。

行业基本面

(资料图)

本周(06.30-07.06)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交36941套，同比增速-47.7%，环比增速-38.2%；合计成交面积419.7万平方米，同比增速-47.3%，环比增速-33.8%。

本周(06.30-07.06)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交15948套，同比增速-11%，环比增速-7.3%；合计成交面积155.5万平方米，同比增速-8%，环比增速-7.3%。

本周（06.30-07.06），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19367.8万平方米，环比增速-0.6%，去化周期93.6周。

本周（06.26-07.02），土地供给方面，本周供应土地5193.9万平方米，同比增速122.1%；供应均价2072元/平方米，同比增速-5.7%。土地成交方面，本周成交土地4443.6万平方米，同比增速64.5%；土地成交金额986.2亿元，同比增速63.6%。

本周（06.30-07.06）房地产企业合计发行信用债134.1亿元，同比增速-22.4%，环比增速126.5%。

投资建议：

本周，地产高频一二手房成交数据呈现下行趋势，从地方调控角度看，一些地区也在持续跟进出台公积金、购房补贴等相关的政策来支持房地产行业回归稳态发展。我们认为行业下行的趋势有望在需求端政策的持续支撑下迎来修复拐点。建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科A以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、建发国际集团等；港股物业板块建议关注：中海物业、华润万象生活、保利物业、招商积余、万物云、绿城服务等。

风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期。

（来源：中泰证券）